Продавцы маркетплейсов массово просят ВТБ о реструктуризации кредитов из-за убытков

Селлеры маркетплейсов подали в ВТБ заявки на реструктуризацию кредитов на сотни миллионов рублей

По данным «Коммерсанта», об этом сообщил первый зампред банка Дмитрий Пьянов, уточнив, что для баланса эта величина невелика, хотя «в плане влияния на отдельные человеческие судьбы — значима». Банк не ожидает существенного дорезервирования и квалифицирует ухудшение кредитного качества как краткосрочное.

Что пришло в банк

Заявки подают ИП и юрлица — продавцы маркетплейсов. От самих площадок обращений о реструктуризации пока нет. По словам Пьянова, «краткосрочные просадки» с точки зрения моделирования резервов по МСФО восстановятся в средне- и долгосрочной перспективе. Регуляторный фон создан заранее: ЦБ до конца 2026 года освободил селлеров, получивших ущерб, от классификации реструктуризации как вынужденной. Это снижает регуляторные последствия для заемщика и позволяет банку не наращивать резервы пропорционально объему заявок.

Что давит на юнит-экономику

Триггер — летние удары БПЛА по складским объектам Wildberries и Ozon в Электростали, Котовске, Краснодаре, Невинномысске, Санкт-Петербурге, Ленобласти, Симферополе и Екатеринбурге. Потери продавцов оцениваются в 500 млрд рублей, RWB — в 250 млрд. Из 289,2 тыс. активных продавцов Wildberries товары на пострадавших складах были у 225,6 тыс. (78%). Компенсации получили 97 тыс. предпринимателей — 43% от затронутых, в среднем по 20% от стоимости утраченного товара.

Удар пришелся по уже сжимающейся марже. Средняя рентабельность селлеров, по данным Market Papa, за год просела с 15% до 5%, в отдельных категориях продавцы работают в убыток. В МАРМП фиксируют падение средней рентабельности за два года с 12–15% до 5–8%, к концу года показатель опустится до 3–6%. Основной драйвер — рост комиссий и логистических затрат. На Ozon совокупная нагрузка во втором квартале 2026 года достигла 47,8% от базовой цены товара (+29,2 п. п. год к году), на Wildberries — 42,7% (+10,8 п. п.), на «Яндекс Маркете» — 40,1% (+15,2 п. п.). При FBO на Ozon комиссия выросла с 43% до 55%, на Wildberries — с 32% до 42%. Международный ориентир — 5–15%.

Параллельно сокращается численность активных продавцов: на конец июня 2026 года на трех крупнейших площадках работали 1,1–1,2 млн селлеров, минус 6,3–14,1% год к году.

Что считать на своей стороне

Запрос на реструктуризацию — индикатор кассового разрыва, а не управленческое решение. До подачи заявки стоит собрать три цифры: текущий ДРР по каждому SKU, фактическую оборачиваемость с учетом сроков хранения и долю комиссии в цене реализации с разбивкой FBO/FBS. Если комиссионная нагрузка по SKU выше 40% при маржинальности ниже 5%, реструктуризация закрывает симптом, а не причину. В этом случае выход — в ротации ассортимента по ABC-анализу, пересмотре схемы фулфилмента и отказе от промо, съедающих остаточную маржу.

Жесткий итог: пока средняя комиссия площадки держится выше 40%, а рентабельность продавца — ниже 8%, волна реструктуризаций будет нарастать вне зависимости от позиции банка по резервам.